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近期，申万宏源、中信建投、中信证券、苏州证券、光线证券、浙商证券、华泰证券、国泰海通等券商密集召开了2026年策略会。在不少机构看来，2026年中国经济有望保持韧性，进入高质量发展阶段。A股市场继续保持上涨趋势，但有的认为会恶化，有的则认为增幅会放缓。技术、周期和制造是许多机构建议重点关注的领域。今年前三季度，中国经济以科技自主、培育新生产力为核心，保持平稳进取发展态势。许多有机构预测，2026年是“十五五”规划的开局之年，中国经济将进入高质量发展新阶段。浙商证券表示，2026年是“十五五”规划的开局之年，中国经济有望呈现“强势开局”。宏观经济政策将在经历非同寻常的逆周期调整后逐步回归正常，结构性重点将放在技术自主和新产能开发上。虽然外部需求将保持弹性，但内需将取决于“人力资源投资”和财政刺激来支持消费。沉万宏源表示，“十五五”时期可以是全面深化改革的历史时期，2026年可以是全面加速改革的开局之年。扩大内需政策持续深化，名义GDP回升有望带动企业利润改善以及名义 GDP 的复苏。消费需求中的服务需求更有弹性，投资增长更容易“先低后高”。对于2026年人民币的表现，苏州证券表示，中长期受益于大宗商品出口基本面强劲、外资回流人民币金融资产以及美元开始走弱，人民币或将进入新的升值周期。市场继续保持上升趋势。 2025年以来，A股市场进入牛市，市场交易活跃。预计2026年市场将继续呈上升趋势。我仍然对自己能否做到这一点抱有很大的担忧。有机构认为A股将为市场带来完美，也有机构认为涨幅将放缓。 “2026年春天，A股市场可能会逐步走高。”申万宏源表示，2026年中期，“政策见底，标志着国泰海顿还表示，2025年中国股市将进入资本市场改革与经济结构转型相辅相成的重要发展周期。2026年市场反弹尚未结束，市场高点有望超越共识，挑战十年高点。不过，中信建投表示，预计2025年A股将进入景气验证的关键时期。 2026年，预计指数将继续不稳定上涨，但涨幅可能会有所下降，中信证券表示，2026年中国资产的红利时代才刚刚开始，不再局限于少数公司，而是能够带动整个A股市场，未来A股的基本面应该以全球市场需求为导向。只是当地的需求。华泰证券也认为，决定性因素将是盈利周期增长的预期能否逐步实现。牛市能否持续的关键在于，由于持续的“海外盈利”以及制造业产能周期达到向上拐点，A股盈利周期有望重回上升趋势。长荣证券表示，从资金流向来看，居民是A股市场最重要的资金来源。到目前为止，本轮市场情况下，居民资金入市情况与2015年类似，高风险偏好的资金快速入市，但未来，中风险偏好的资金可能是下一个大幅边际增量。此外，五年计划的第一年，市场通常表现强劲，其结构与政策的渐进方向一致。技术、周期和制造业仍值得关注。 2025年，A股市场板块分化明显、快速轮动，金融、科技、新能源相继闪亮。各机构认为，2026年技术、周期、制造仍将是关注焦点。申万宏源建议2026年重点关注三大结构性轨道。一是基础化学品、工业金属等业务板块的复苏。二是科技产业的趋势板块，如人工智能产业链、仿人机器人、储能、太阳能、医疗和军工等。三是化工、工程机械等制造业影响力日益增强。中信建投认为，科技增长依然是市场关注的焦点，但现在部分板块的估值和预期已经达到较高水平，要积极追求e 其他生长品种。资源类产品很可能成为继主流科技之后A股重要的新方向。资源类产品价格上涨的乐观原因主要包括全球货币宽松、供需缺口以及国内资源补充周期的开始。高大证券表示，2026年TMT和先进制造可能仍将是市场的中流砥柱。目前TMT和先进制造可能处于市场第二阶段，未来可能仍有很大空间。同时，牛市中可能会出现季度风格转变。相对表现通常是触发因素。周期性股票和金融股票可能会改变方向。
（编辑：蔡青）
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